比特币，与投资无关

将近一个月前，美国“硅谷”一场企业家聚会请一名斯坦福大学教授演讲，话题“散漫”，从经济走向、技术趋势到比特币、美国国家安全局。

这名女教授说，她几个月前去土耳其城市伊斯坦布尔，在那里结识一名巴基斯坦银行家，两人谈论作为虚拟货币的比特币，似乎意犹未尽，回到美国后写了一份电子邮件。

正准备发出邮件，她意识到：伊斯坦布尔、巴基斯坦银行家、比特币，这３个因素组合，邮件一定会遭美国国家安全局截收，发信人成为监控对象。于是，她放弃，没有发出邮件。

这名教授研究经济，持有少量比特币。只是，她对比特币不那么“当真”，却确信执法机构会“当真”，因为原本比特币属于“黑客货币”，一旦与恐怖主义高发地区“掺和”，一定更为“可疑”。

比黄金“火”

这名经济学者不曾预料到，她演讲至今，一个月内，比特币相对于美元的“汇率”急剧攀升。

１１月初，一个比特币可以“兑换”２１２美元。

１１月２９日，所谓“黑色星期五”，即美国人感恩节次日最热闹购物日，比特币“币值”一度升至１２４２美元；同一时刻黄金价格为每盎司１２４１.９８美元。

当天稍后，比特币“币值”回落至１１６０美元。

今年年初，一个比特币可以“兑换”１３.５美元，而黄金价格为每盎司１７００美元。

相对于黄金，比特币一段时期以来“逆势上扬”。仅仅１１月，一个月内，它“增值”４００％，现有总计大约１２００万个比特币，总“市值”大约１２９亿美元。

一家比特币支付平台名为“比特支付”，“黑色星期五”一天处理６２９６桩比特币交易，堪称比特币“有史以来”最高交易数量，相当于当天全球与比特币相关交易总量的６％。

“比特支付”在支付平台中规模相对较大，以帮助买家向卖家购买商品和服务为业务，因而介入实体经济活动，不同于多数与比特币相关的交易平台，即比特币买卖平台。

“比特支付”首席执行官托尼·加利皮推断，“黑色星期五”那一天，所有与比特币相关交易中，除“比特支付”所占大约６％，其余９４％交易中多数可能是金钱“炒作”，也就是买入或卖出比特币。

比特币“币值”赶超黄金的动因，不是交易者需要用这种货币“购物”，因而扩大比特币供应与需求之间的缺口，而是看涨这种虚拟货币。

以钱养钱、以钱挣钱，以虚拟空间为场合，借虚拟货币套现传统货币，与实体和实业不关联，是比特币“火爆”的原因。

投机，显而易见。

投机，与投资，有着本质区别。

至少现阶段，没有任何一种投资产品可以像比特币那样暴涨。

　比游戏币“虚”

比特币，作为概念产生于２００８年，由一个化名为“中本聪”的人提出，与美国次级住房抵押贷款危机以至全球金融危机同时。

次年４月，比特币成型，由电脑数学运算“生成”，可以使用电脑硬件人为“开采”，借助对等网络（Ｐ２Ｐ）“流通”。它限制“发行”，设计总量为２１００万个，“开采”难度逐渐增加，预计２１４０年以前达到上限。

它有图标，却不是实物，不能装入钱包，只能存入“电子钱包”。

之所以获称“黑客货币”，是因为比特币持有者“隐身”，交易不留痕迹，不受金融机构控制、不受政府监管，“黑客”比常人更愿意使用，洗钱和贩毒之类非法交易比合法交易更方便使用。

而且，在美国，在合法交易范围内，以比特币结算几乎没有额外费用、不需交任何税，对一些人构成相当大的诱惑。

比特币转账，借助网络实现，迅速、高效。只是，与游戏币之类虚拟币相比，比特币更“虚”，因为它没有发行机构，意味着没有任何实体机构担保。持有者和使用者“信任”，甚或如英国《经济学家》杂志所称集体抱有“幻觉”，是比特币赖以存在的唯一支柱。

一定程度上，比特币“虚”，不像黄金那样“实”，可以支撑更大“幻觉”。

比特币２００９年４月“值”２５美分，２０１１年初“值”３０美分，今年以前绝大多数时候“市值”在１０美元以下。它今年１月可以“兑换”不足２０美元，２月可以“兑”３２美元，３月升至９２美元，４月一度攀升至２３０美元，７月跌落至７０美元。

挪威人克里斯托弗·科克现年２９岁，今年１０月告诉英国广播公司，他４年前作技术研究时“购入”一些比特币，花费相当于２２美元，随即不再记得这笔“财富”；他前不久解锁账户，发觉自己所持比特币市值为８５万美元。这类财富“神话”，吸引不少人加入比特币支持者行列。

比股市“险”

继４月暴涨之后，比特币于１１月掀起今年第二次“风潮”。

每一次比特币“币值”暴涨，后续都伴随暴跌，吸引监管当局注意，缘由是在美国以至全球，对比特币交易缺乏监管，只有在涉及现金时，即动用大笔资金买入和卖出比特币时，才需要报备。

一些研讨会场合，假如美国联邦政府金融监管人员和加利福尼亚州政府监管人员在场时，比特币平台经营者一定保持低调，不多说话。

与股票市场面临监管、一些国家设定股票价格涨停或跌停制度不同，比特币暴涨没有限度、暴跌同样没有限度。没有任何一个国家给比特币以正式认可，意味着它可能随时消失。

迄今，不少人依然认定，比特币本身一文不值，“升值”纯属人为操纵。质疑声中，官方一些中性表述，由比特币支持者们解读为“认可”，譬如美国联邦政府监管人员说虚拟货币可以有“合法用途”，德国监管人员把比特币视为“记账单位”。

其实，任何一种货币，虚拟或者传统，有人用才有需求、才有价值。最基本使用，对任何货币而言，是支付和结算。这种意义上，实用场合下，对比特币的认可确实已经大大增加。以“比特支付”为例，与这家支付平台合作的商户２０１２年９月为１０００家，今年１１月底为１.２万家。

争取让更多商户接受，是比特币的生存之道。只是，与传统货币相比，比特币交易数量和金额不大。

“比特支付”与维萨信用卡网络相比，所处理的交易数量仅相当于大约５０万分之一。截至今年６月３０日，维萨信用卡网络一年处理８７５亿桩交易。

值得警惕之处，是一些人利用虚拟货币的跨国界转账效用，转移资产以至洗钱。另外，在美国，联邦政府１０月关闭一家网站，名为“丝路”，缘由是它接受比特币、出售毒品和其他违禁品，涉案金额达数亿美元。

推广比特币合法用途需要时日，尝试非法用途已成现实。

比投资“难”

与比特币相关的“投资”，经典意义上的“投资”，有两类。

第一种，比特币诞生初期，一些人购置电脑硬件，联网“开采”这种电子货币。可是，“开采”难度增加，硬件需求相应提高，耗费时间延长，一种说法是：所“开采”的比特币不足以抵消所耗电能费用。于是，一些投资者放弃“开采”，转而加入比特币交易行当。

第二种，比特币“币值”飙升，让一些人看到“商机”，搭建或扩大交易平台，试图吸引更多人加入，赚取交易费。交易平台与支付平台不同，搭建成本有限；加之监管暂缺，平台运行无多限制。

在这一行当里，流传一些说法，似乎比特币“币值”长期只会涨、不会跌，最终“预期”可以达到几万美元……

确实，比特币总量限定，“发行”节奏趋缓，意味着这种虚拟货币不会像传统货币那样，伴随发行量增加而自然贬值。相反，依照设计，如果越来越多商户接受比特币，市场总需求量会逐步增加，意味着它会自然升值。

但是，自然升值与人为升值是两回事、两种效果。买卖比特币套利，在现有法律和市场环境下，或许只能算投机。

另外，比特币最小单位为０.０００００００１，相当于发行量与所限定的总量相比扩大１０万倍。

就比特币是否能充任货币，２００８年度诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼２０１１年发表文章，认定“我们所希望的金融体系，不是让人因为持有钱币而富裕，而是能为交易创造条件，让经济整体富裕……围绕比特币发生的一切完全不对路。”

帕特里克·默克是比特币基金会总法律顾问，理所当然是比特币支持者，今年１１月１８日在美国国会参议院国土安全和政府事务委员会作证时承认，“这（比特币）相当大程度上仍然是一种带有实验性质的货币，现在应该视之为一个对消费者和投资者构成高风险的领域”。

那场听证会，由通常讨论恐怖主义形势的参议院国土安全委员会召集，旨在评估虚拟货币的“潜在风险、威胁和前途”。

或许，正如那位斯坦福大学教授所想，比特币在美国政府部门反恐监控范围内。国土安全委员会主席托马斯·卡珀说，他有点搞不懂：“多种虚拟货币，比特币可能首当其冲，激发了一些人的想象力，触发另一些人的恐惧感，同时让所有其他人、包括我自己一头雾水。”

美国证券交易委员会警告，比特币之类虚拟货币“投资项目”可能隐藏诈骗陷阱

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